“Diejenigen, die es wissen, sagen es nicht, und diejenigen, die es sagen, wissen es nicht.”
Haben Sie sich jemals gefragt, wie es im Bauch der Bestie während des Wall-Street-Booms der 1980er Jahre zuging? Nicht die Hollywood-Version — die ECHTE Version. Die, in der 24-Jährige ohne den leisesten Schimmer Millionen von Dollar zum Zocken in die Hand bekamen und die Leute, die den Laden leiteten, kaum klüger waren?
Genau das ist Liar’s Poker. Michael Lewis’ erstes Buch. Seine Entstehungsgeschichte. Und nachdem ich bereits The Big Short, Flash Boys und Boomerang gelesen habe, kann ich Ihnen sagen: Hier hat alles angefangen. Dies ist das Buch, das Lewis zu einem bekannten Namen machte, und nachdem ich es gelesen habe, verstehe ich vollkommen, warum.
Das Setup
Lewis war ein Kunstgeschichtsstudent in Princeton, der irgendwie an der London School of Economics landete. Von dort aus gelangte er durch eine Mischung aus Glück und sozialen Kontakten zu Salomon Brothers — einer der mächtigsten Investmentbanken an der Wall Street in den 1980er Jahren.
Er hatte dort eigentlich nichts zu suchen. Er wusste nichts über Anleihen. Er wusste nichts über Finanzen. Und doch beriet dieser Typ innerhalb weniger Jahre Institutionen bei Multimillionen-Dollar-Geschäften.
Das ist das Erste, was einem an diesem Buch auffällt — die schiere Absurdität dessen, wem die Wall Street enorme Geldsummen anvertraute. Es ging nicht um Intelligenz oder Referenzen. Es ging um Aggressivität, Verkaufstalent und darum, zur richtigen Zeit am richtigen Ort zu sein.
Salomon Brothers — Der Dschungel
Die Art und Weise, wie Lewis den Handelssaal bei Salomon Brothers beschreibt, ist absolut wahnsinnig. Es war ein Kriegsgebiet. Erwachsene Männer schrien sich an, warfen mit Telefonen und maßen ihren Wert daran, wie viel Geld sie in diesem Quartal verdient hatten. Nichts anderes zählte — nicht die Ethik, nicht langfristiges Denken, nicht die Kunden, denen sie eigentlich dienen sollten.
Die Kultur war reiner Darwinismus. Wenn man Geld verdiente, war man Gott. Wenn nicht, war man Abschaum. Es gab keinen Mittelweg. Und die Trainees? Sie wurden wie Dreck behandelt. Lewis beschreibt das Ausbildungsprogramm als eine bewusste Demütigungsübung, die darauf ausgelegt war, die Leute zu brechen und zu sehen, wer das Chaos überleben konnte.
Was mich beeindruckt hat, ist, wie sehr das ALLES genau so klingt, wie es heute noch in Hochdruck-Verkaufsumgebungen passiert. Ich habe es im Internet-Marketing gesehen, in Affiliate-Netzwerken, in der Agenturkultur — das gleiche Alpha-Tier-Gehabe, das gleiche kurzfristige Denken, die gleiche Verehrung für denjenigen, der in diesem Monat den meisten Umsatz bringt. Die menschliche Natur ändert sich nicht. Wir verlegen den Zirkus nur an andere Orte.
Die Geburt der hypothekenbesicherten Wertpapiere
Hier wird es richtig interessant — und hier knüpft Liar’s Poker direkt an The Big Short an.
Salomon Brothers hat den Markt für Hypothekenanleihen im Grunde ERFUNDEN. Ein Typ namens Lewis Ranieri fand heraus, wie man Tausende von Hausshypotheken bündelt, in verschiedene Risikokategorien unterteilt und als Wertpapiere an Investoren verkauft. Es war brillant. Es war revolutionär. Und es war die Saat, die schließlich zu dem Monster heranwuchs, das 2008 die Weltwirtschaft sprengte.
Lewis schreibt darüber Mitte der 1980er Jahre, Jahrzehnte vor dem Crash. Er sah, wie die Maschine gebaut wurde. Er beschreibt, wie Händler mit diesen neuen Instrumenten VERMÖGEN verdienten, während sie kaum verstanden, was sie da eigentlich verkauften. Die Komplexität war das Feature, nicht der Fehler — denn Verwirrung bedeutete Margen.
Dies zu lesen, nachdem man The Big Short gelesen hat, ist wild. Man kann sehen, wie die DNA der Krise von 2008 direkt dort auf dem Handelssaal von Salomon zusammengesetzt wurde. Es ist, als würde man jemandem beim Bau einer Bombe zusehen und genau wissen, wann sie hochgehen wird.
Die Charaktere
Lewis ist ein Meister darin, reale Menschen in Charaktere zu verwandeln, die man nicht vergisst. John Gutfreund, der CEO, der einen Händler zu einer 1-Million-Dollar-Runde Liar’s Poker herausforderte (daher der Titel). Lewis Ranieri, der König der Hypothekenanleihen, der sich aus der Poststelle hochgearbeitet hat. Howie Rubin, der Händler, der 250 Millionen Dollar mit einer einzigen schlechten Wette verlor.
Das waren keine fiktiven Figuren in einem Film. Das waren echte Menschen, die echte Entscheidungen mit echtem Geld trafen — dem Geld ANDERER Leute. Und Lewis beschreibt sie mit so lebendigen Details, dass man das Gefühl hat, direkt dort auf dem Handelssaal zu sitzen und den Wahnsinn in Echtzeit zu beobachten.
Das Beste daran? Lewis positioniert sich nie als der Held. Er ist brutal ehrlich über seine eigene Ahnungslosigkeit, sein eigenes Glück und die Tatsache, dass er eher in den Erfolg hineingestolpert ist, als ihn sich verdient zu haben. Diese Selbsterkenntnis macht ihn zu einem so großartigen Erzähler — und es ist eine Qualität, die ich in ALL seinen Büchern bewundert habe.
Was ich mitgenommen habe
Drei Dinge sind mir noch lange nach dem Lesen im Gedächtnis geblieben.
Erstens — der Großteil der Finanzwelt baut auf Selbstvertrauen auf, nicht auf Kompetenz. Die Leute, die die größten Wetten abschließen, verstehen oft am wenigsten von dem, worauf sie wetten. Sie haben nur die lautesten Stimmen und die größten Egos.
Zweitens — Anreizstrukturen bestimmen das Verhalten. Wenn man den Leuten enorme Boni für kurzfristige Gewinne zahlt, ohne jegliche Verantwortung für langfristige Konsequenzen, erhält man genau das rücksichtslose Verhalten, das Lewis beschreibt. Das gilt für die Wall Street, aber es gilt auch für jedes Unternehmen, jede Organisation, jedes Team.
Drittens — ein Außenseiter zu sein, ist ein Vorteil. Lewis sah, was die Insider nicht sehen konnten, GERADE WEIL er nicht dazugehörte. Er war nicht von der Kultur gehirngewaschen. Er konnte die Absurdität als das sehen, was sie war. Und diese Außenseiterperspektive ist es, die dieses Buch erst möglich gemacht hat.
Über diesen letzten Punkt denke ich in meinem eigenen Leben oft nach. Autodidakt zu sein, Unternehmen außerhalb der Konzernmaschine aufzubauen — das gibt einem eine andere Perspektive. Man sieht Muster, für die Menschen innerhalb des Systems blind sind. Das ist keine Arroganz. Das passiert einfach, wenn man nicht den Einheitsbrei mitlöffelt.
Abschließende Gedanken
Wenn Sie The Big Short gelesen haben, müssen Sie Liar’s Poker lesen. Es ist das Prequel. Es ist die Entstehungsgeschichte der Finanzkultur, die schließlich die Welt in den Abgrund riss. Und es ist mit demselben scharfen Witz und derselben erzählerischen Brillanz geschrieben, die Lewis zu einem der besten Sachbuchautoren unserer Zeit machen.
Es ist auch eine Erinnerung daran, dass die Finanzindustrie seit Jahrzehnten dasselbe Spiel spielt — nur mit größeren Zahlen und schickeren Instrumenten. Die Namen ändern sich. Das Verhalten nicht.
4/5 — Pflichtlektüre für jeden, der verstehen will, wie die Wall Street wirklich funktioniert, und nicht, wie sie vorgibt zu funktionieren.
Danke fürs Lesen.
— Leonidas
